|
Goodwill = (ROE-Ke)PN/ke
V = PN + Goodwill
oppure
Goodwill = (ROI(1-t)-WACC)CI/WACC
= CI + Goodwill - D
dove:
- ROE: return on equity (RN/PN)
- Ke: costo del patrimonio netto Ke = Rf + B(Rm-Rf)
- PN: patrimonio netto
- ROI: return on investments (RO/CI)
- WACC: costo medio ponderato del capitale (weighted average cost of capital)
- CI: capitale investito (PN+D)
- D: indebitamento finanziario netto
|
ROE = 12%
ROI(1-t) = 10,5%
Ke = 10%
PN = 1000
CI = 1500
WACC = 9%
D = 500
Goodwill = (12%-10%)1000/10% = 200
V = 1000 + 200 = 1200
oppure
Goodwill = (10,5%-9%)1500/9% = 250
V = 1500 + 250 - 500 = 1250
|