Goodwill = (ROE-Ke)PN/ke V = PN + Goodwill oppure Goodwill = (ROI(1-t)-WACC)CI/WACC = CI + Goodwill - D dove: - ROE: return on equity (RN/PN) - Ke: costo del patrimonio netto Ke = Rf + B(Rm-Rf) - PN: patrimonio netto - ROI: return on investments (RO/CI) - WACC: costo medio ponderato del capitale (weighted average cost of capital) - CI: capitale investito (PN+D) - D: indebitamento finanziario netto
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ROE = 12% ROI(1-t) = 10,5% Ke = 10% PN = 1000 CI = 1500 WACC = 9% D = 500 Goodwill = (12%-10%)1000/10% = 200 V = 1000 + 200 = 1200 oppure Goodwill = (10,5%-9%)1500/9% = 250 V = 1500 + 250 - 500 = 1250
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