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Multipli di mercato
I multipli di mercato sono costituiti dal rapporto tra una voce del bilancio e un valore che include la valutazione del mercato sull'azienda (valore dell'azienda o prezzo dell'azione)
Earnings per share:
(utile per azione) EPS = Utili / Numero azioni
- l'utile per azione è una misura della redditività assoluta di un titolo, questo indicatore è usato come base per la costruzione di altri multipli (come il P/E) più che per confronti diretti tra aziende
Price earning ratio:
(rapporto tra prezzo e utile) P/E = Prezzo azione / Utile per azione
- il price earning ratio misura la convenienza di un'azione relativamente ai suoi utili: più il rapporto è alto più il titolo è caro. Di solito i titoli ad alto P/E sono anche quelli con maggiori prospettive di crescita, per rendere omogenei i confronti quindi alcuni analisti confrontano il P/E con il tasso di crescita atteso (il cosiddetto indicatore PEG o Price earning growth in cui il multiplo P/E è diviso per il tasso di crescita degli utili)
Price - Book Value:
(rapporto tra prezzo e patrimonio netto per azione) P/BV = Prezzo azione / Patrimonio netto per azione
- il rapporto tra prezzo e patrimonio netto per azione misura quanto un titolo è caro in relazione alla quota di capitale di competenza degli azionisti e quindi teoricamente recuperabile in caso di liquidazione della società; il valore del rapporto è legato alla redditività prospettica della società e va considerato congiuntamente a questa (ad esempio nelle cosiddette "mappe del valore" dove si rappresentano le combinazioni P/BV e ROE)
Economic - Value EBITDA:
(rapporto tra valore impresa e margine lordo) EV/EBITDA = (Valore di mercato azioni + Debiti finanziari netti) / EBITDA (o MOL)
- il rapporto Economic - Value EBITDA ha lo scopo principale di focalizzare l'analisi sulla convenienza dell'azienda a livello operativo, escludendo componenti quali la gestione finanziaria, fiscale o i componenti straordinari. Le due variabili confrontate sono infatti al lordo di molte voci discrezionali o specifiche del grado di leva finanziaria scelto
Dividend yield %:
(redditività dei dividendi) Yield % = Dividendo unitario / Prezzo azione x 100
- il dividend yield misura la redditività immediata di un titolo come percentuale di rendimento sul prezzo data dall'incasso dei dividendi
Earnings yield %:
(redditività degli utili) EPS/P % = Utile per azione / Prezzo per azione x 100
- analogamente al dividend yield, l'earnings yield misura la redditività di un titolo considerando però gli utili per azione
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